保险资管

一、总投资收益率显著改善，净投资收益仍承压国泰海通最新研报指出，近三年上市险企总投资收益率均值从2023年的2.76%大幅提升至2025年的5.47%，改善幅度显著。但拆解后可发现净投资收益率仍趋势性下行——低利率环境下债券等固收资产利息收益持续缩水，叠加存量高息资产到期再配置，2025年主要上市险企净投资收益率已降至2.5%~3.1%区间。 结构上的分化值…

一、规模与结构：权益配置大幅提升2025年保险行业资金运用余额较年初增长16%至38.5万亿元。七家上市险企合计投资规模增长13%至22.9万亿元，占行业比重60%。最大变化在权益端：上市险企股票+基金合计规模全年增速达59%，绝对增加额1.48万亿元。行业股票配置比例从7.5%升至10.1%，增加2.5个百分点，成为全年增配最多的资产类别。 债券仍是压舱石…