2023–2025年寿险公司投资收益率排名显示，行业投资回报呈现显著分化，且“综合投资收益率”普遍高于“总投资收益率”，折射出会计分类与资产配置策略的深层差异。
综合收益为何更高？ 总投资收益率主要反映已实现收益（利息、股息、已变现资本利得），而综合投资收益率进一步纳入可供出售金融资产的公允价值变动。当前榜单中，绝大多数公司的综合收益率高于总投资收益率（如小康人寿：6.74% vs 8.92%；泰康人寿：3.20% vs 6.71%），表明近三年债券收益率下行背景下，险企持有的长久期债券及权益资产录得可观浮盈，尚未变现却已增厚综合回报。这对保单持有人的分红账户和万能账户结算利率构成正面支撑。
头部与尾部差距悬殊。 小康人寿以8.92%的综合收益率居首，而华汇人寿为-0.01%，极差近9个百分点。中小型合资险企（中英、安联、陆家嘴国泰）表现亮眼，可能得益于灵活的外币资产配置和权益策略；大型险企中泰康人寿（6.71%）表现稳健，但养老险子公司（泰康养老4.63%、国寿养老3.66%、新华养老3.81%）整体偏低，反映其资产负债匹配压力更大。
对保险消费者的启示： 综合收益率更能反映险企实际资产增值能力，分红险和万能险的长期收益与此高度相关。但高收益往往伴随高波动，投资者应关注收益稳定性，而非仅看排名。整体看，行业近三年综合投资收益率均值约5%，在低利率环境中仍具竞争力，为保险产品“保底+浮动”的收益模式提供了实质性支撑。
发布者：保险日报，转转请注明出处：https://www.insurdaily.com/archives/6903.html
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