整体业绩：东吴证券预计2026年上半年上市险企归母净利润同比大幅增长，主要受益于股市回暖带来的投资收益提升。A股预测增速：中国人寿（+226%）>新华保险（+50%）>中国人保（+32%）>中国平安（+25%）>中国太保（+10%）。2026Q2沪深300上涨11.9%，显著高于上年同期的1.3%，高权益仓位公司（国寿、新华）弹性突出。
寿险：预计新业务价值（NBV）稳健增长，受益于新单保费增长及预定利率优势。A股预测：国寿（+35%）>新华（+14%）>太保（+12%）>平安（+11%）。分红险转型有助于降低负债刚性成本，个险与银保双轮驱动，头部险企在“报行合一”下竞争优势明显。
财险：2026年前5月保费收入7979亿元，同比+2.2%。预计COR稳中向好：人保94.8%（同比-0.5pct）、平安95.1%（同比-0.1pct）、太保95.2%（同比-1.2pct），受益于业务结构改善与降本增效。
估值与展望：十年期国债收益率企稳于1.74%附近，利差损压力有望缓解。公募基金对保险股持仓比例降至0.42%，显著低配，板块估值处于历史低位（2026E PEV 0.46-0.76倍），维持“增持”评级。需关注长端利率下行、权益市场波动及新单增长不及预期等风险。
发布者：保险日报，转转请注明出处：https://www.insurdaily.com/archives/6779.html
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