2026年7月14日，中国人寿发布半年度业绩预增公告，预计归母净利润约1289至1371亿元，同比增长215%至235%。其中二季度单季贡献约1094至1176亿元，同比增幅达802%至870%，利润规模接近2025年三季度1269亿元的历史峰值。
利润高增的核心驱动力来自资产端。2026年二季度沪深300上涨11.9%，权益市场显著回暖。截至2025年末，公司股票及基金投资占总投资资产16.9%，其中FVTPL（以公允价值计量且其变动计入当期损益）占比高达81.5%。高比例FVTPL权益持仓使得公允价值变动直接反映为当期损益，利润对权益市场波动的弹性极大——一季度公司归母净利润同比下降32.3%，上半年即转为增长超两倍，印证了这一特征。
负债端同样表现稳健。2026年一季度NBV同比增长75.5%，长险新单保费增长29.9%，在上市同业中增速领先。分红险占首年期交保费比重超90%，刚性负债成本持续压降；十年期及以上保单占比提升4.4个百分点，缴费期限结构优化。个险与银保渠道协同发力，在预定利率下调和“报行合一”深化的背景下，头部公司集中度有望进一步提升。
资产配置层面，公司在科技领域的一级市场布局提速，2026年以来半导体、人工智能等领域股权基金累计认缴规模超200亿元，“哑铃型”策略（长久期利率债为底仓、TPL权益提供弹性）日趋成熟。若下半年权益市场维持平稳，全年利润增速有望保持高位，当前P/EV为0.69倍，估值具备吸引力。
发布者：保险日报，转转请注明出处：https://www.insurdaily.com/archives/6690.html
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