2026年上半年，非上市寿险公司整体盈利呈现头部稳健、中小分化、ROE悬殊的特征。
头部公司强者恒强。 泰康人寿以158.21亿元净利润稳居榜首，但同比微降1.8%；中邮人寿净利润70.68亿元，同比增长18.9%，ROE达25%；工银安盛净利润43.17亿元，增速31.1%，表现亮眼。银行系险企（中邮、工银、农银、建信）集体进位，农银、建信净利润增速均超25%，ROE分别高达52.8%和47.5%，显示出银保渠道协同效应下的盈利韧性。
中小公司盈利改善明显，但分化剧烈。 复星保德信、中银三星、北大方正排名大幅跃升（分别上升32、38、35位），其中中银三星ROE高达131%（但需注意高ROE可能受资本规模影响）。然而，部分公司盈利微弱甚至下滑：英大人寿净利润仅0.07亿元，同比下滑7.9%，排名下降45位；弘康人寿净利润同比下降3%，排名下降31位；君龙人寿、华贵人寿亦出现负增长。
ROE差距悬殊，反映资本效率分化。 中银三星ROE达131%，国华人寿61.2%，农银人寿52.8%，建信人寿47.5%，显示这些公司资本运用效率极高；而北大方正ROE为-256%（亏损或资本为负），英大人寿仅0.2%，反映部分公司仍面临严重资本损耗。
规模与盈利并非正相关。 保险业务收入增速高的公司（如国民养老+395.5%、陆家嘴国泰+81.7%）并未对应最高利润增速；而部分公司收入下滑仍实现盈利增长（如工银安盛收入-3.1%、利润+31.1%），表明成本管控和产品结构优化是当前盈利改善的关键驱动力。
总体看，非上市寿险公司盈利修复持续，但银行系与头部险企优势稳固，中小公司需在规模、成本、资本效率间寻求平衡，高ROE公司与低效公司并存，行业分化仍将延续。
发布者：保险日报，转转请注明出处：https://www.insurdaily.com/archives/6849.html
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