2026年二季度，保险行业协会发布普通型人身险预定利率研究值为1.94%，环比微升1bp，实现连续两个季度回升，较最低点累计提升5bps。当前研究值与2.0%的传统险预定利率上限差值为6bps，远未触发“连续2个季度高于研究值25bps以上则需下调”的调整阈值。申万宏源判断，全年传统险预定利率大概率不做调整，预计三季度研究值或小幅回落至1.93%，但距触发线仍有充足安全边际。
分红险正式接棒成为主力产品。在2025年预定利率非对称下调及险资入市推进下，分红险吸引力显著提升。1Q26数据显示，54家寿险公司前五大产品中分红险保费规模占比达48%，位居第一。部分险企已推出预定利率1.25%的分红险产品，探索“刚性+浮动”负债成本评估，精细化经营趋势显现。
投资端建议：保险板块业绩预喜告一段落，但在高基数及银保“报行合一”影响下，负债端同比表现或阶段性承压。部分超跌标的作为沪深300权重股处于欠配状态，若市场风格切换，具备较强弹性。推荐中国平安、中国太保、中国人寿(H)、新华保险等头部险企。
核心风险：监管政策超预期、长端利率持续下行、市场波动加剧及大灾影响。
发布者：保险日报，转转请注明出处：https://www.insurdaily.com/archives/6657.html
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