核心观点：2026年二季度普通型人身险预定利率研究值达1.94%，已连续两个季度回升，反映长端利率趋势企稳。今年寿险新单销售将不会出现“炒停”窗口，4-8月高基数下新单增速预计环比收敛。三季度投资端承压明显，财险受台风暴雨影响综合成本率预计环比提升；但全年看，Q2权益市场贡献+Q4低基数有望驱动业绩平稳过渡。
行业动态：上半年全行业原保费收入3.86万亿元（财产险7679亿元，人身险30884亿元）。新华保险发行100亿元无固定期限资本债券，票面利率1.90%，用于补充核心二级资本。中国平安、中国人寿等10余家险资机构集体发声，坚定看好资本市场并多举措回报投资者。万能险6月平均年化结算利率2.66%，同比下滑0.11个百分点。上半年债权投资计划登记1483亿元，同比降30%，连续第五年减少。
估值与展望：A股寿险PEV在0.5-0.78倍之间，H股更低（0.31-0.59倍），处于历史低位。长期看，新单持续流入稀释存量成本，利率不进一步快速下行则利差风险收敛，PEV估值有望修复；财险COR随风险管理提升而优化，龙头效应持续。建议关注中国太保、中国平安、中国财险。风险提示：权益市场波动、长端利率下行超预期。
发布者：保险日报，转转请注明出处：https://www.insurdaily.com/archives/6724.html
微信扫一扫 
