2026年一季度，中国太保在较高基数上保持稳健经营：归母净利润100.41亿元，同比增长4.3%；寿险新业务价值（NBV）63.72亿元，同比增长9.6%，好于市场预期及多数同业。业务结构持续优化，代理人及银保渠道提质增效取得进展，管理层明确将加速从“保单经营”向“客户经营”转型，全面落地大康养战略。
盈利展望：预计2026-2028年保费收入维持约5%同比增速，NBV分别增至206/232/249亿元，价值率提升至约20%。前期在康养服务、数智化等方面的前瞻布局正逐步释放客户经营价值。投资端虽受权益市场波动影响短期承压，但整体可控。
估值与评级：当前股价对应2026年目标P/EV仅0.6倍，目标价44港元，潜在涨幅53.4%。近期股价表现与经营稳定性和盈利确定性之间存在背离，具有突出的长期配置价值。交银国际维持“买入”评级。
核心看点：寿险负债端企稳回升，康养生态闭环强化客户粘性，数智化赋能降本增效。在行业储蓄需求托底、NBV持续增长的背景下，中国太保凭借稳健的基本面和明确的战略路径，是保险板块中兼具防御性与成长性的优质标的。
发布者：保险日报，转转请注明出处：https://www.insurdaily.com/archives/6625.html
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