半年报

一、盈利整体回暖但分化显著受益于权益市场回暖（上证指数半年涨3.2%，科创50大涨64.3%），上市险企2026年上半年归母净利润预计整体高增，但因权益配置风格差异（科技成长 vs 红利价值），增速明显分化。预测净利润增速：中国人寿（153.9%）>中国太平（87.2%）>新华保险（61.4%）>中国平安（33.3%）>中国人保（30…

华源证券最新发布非银金融行业周报，聚焦2026上半年证券与保险板块的核心经营数据。【原文下载，请在文末扫码加入知识库】 保险板块：头部险企银保渠道优势持续扩大 2026年上半年，行业银保渠道期交保费达2694亿元，同比增长10%；趸交保费2904亿元，同比下降3%。“老七家”（国寿、平安、太保、新华、太平、人保、泰康）银保期交保费规模达1088亿元，同比增长…

核心观点： 保险板块年初至今大幅调整，估值已处历史低位，下半年有望在负债端增长韧性和资产端改善预期下迎来修复机会。 市场表现与基本面2026年初至5月，保险板块下跌22.4%，显著跑输沪深300约29个百分点，主因包括一季度利润受股市波动拖累、长端利率下行及科技成长风格的资金分流。2025年险企归母净利润平均增长23.3%，但2026Q1转为平均下滑11.2…