2025年，全球管理总代理（MGA）市场保费预估突破1250亿美元，同比增长10%，虽较2021—2024年超20%的增速放缓，但基数已显著扩大。Gallagher Re对25家项目承运人组合的追踪显示，其非关联毛保费增长14%至331亿美元，MGA占美国产险总保费约12.5%，仍处于增长“震中”。
再保险依赖与资本效率
组合承运人2025年将64%的非关联保费分保给再保人，低于2022—2024年的74%—77%分出率，表明承保人留存更多净风险。综合盈余增长16.5%，总杠杆维持在2.6倍，资本基础稳健。再保伙伴方面，劳合社以6%份额居首（按2024年分出保费），Arch、安联、Topsail Re、特斯拉等紧随其后。再保险和ILS资本仍是MGA可持续增长的关键支撑。
非标车险承保回暖
非标准私人乘用车险经过2022—2023年高赔付率后，2024—2025年实现承保盈利，2025年综合赔付率降至73.04%（已决赔付+费用）。费率充足已达成，监管趋严下，承保人转向风险细分和AI应用，进一步降低费用率。但移民政策收紧和地缘政治推高维修成本，可能带来逆风。
商用车险仍承压
商用车险面临长尾发展与社会通胀（极端判决）双重挑战，既往年度（2016—2019）损失发展超10个百分点，但新承保年度损失率已从80%+降至75%左右，未来展望偏乐观。
人才与资本流向
MGA凭借股权激励、灵活IT架构和更少风控约束，持续吸引优秀核保人才。私募股权仍主导前端承运人资本，2026年Obsidian被日本第一生命收购，或重启并购动能，欧洲和亚洲资本对MGA资产兴趣上升。整体看，MGA市场不仅承载风险转移，更成为保险业创新与资本配置的核心舞台。
发布者：保险日报，转转请注明出处：https://www.insurdaily.com/archives/6729.html
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