结构分化下的宏观再平衡：从微观基础探寻突围之路
当前中国经济面临的核心矛盾并非简单的周期性下行，而是呈现“供强需弱”的结构性分化格局。如何理解这一现象并寻求再平衡路径？近期发布的《宏观非均衡的微观基础》重版及相关研讨给出了重要启示：必须从微观视角审视宏观问题，为宏观经济分析重构微观基础。
理论基石：非瓦尔拉斯均衡更贴近现实
传统宏观经济学长期流行凯恩斯非均衡框架，而微观经济学则通行瓦尔拉斯均衡分析，两者严重脱节。非瓦尔拉斯均衡理论指出，市场非出清下的“短边均衡”才是常态——在既定价格下存在超额供给或超额需求，且无法通过价格机制自动出清。“内卷式竞争”正是典型表现：企业即便亏损仍维持生产，本质上是一种广义均衡状态，有着深刻的微观基础。因此，须用非瓦尔拉斯均衡条件下的微观主体行为来解释宏观短边均衡，使宏微观分析在逻辑上取得一致。
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结构分化之源：供强需弱是“一枚硬币的两面”
“供强需弱”并非短期周期错配，而是根植于增长模式与制度逻辑的结构性矛盾。从增长模式看，供给导向、出口导向、赶超导向和安全导向四个战略取向使供给侧持续偏强；从制度安排看，要素价格系统性压低、资金价格隐性补贴、财政长期“投资于物”而非“投资于人”，共同形成生产端软约束。与此同时，消费端则面临硬约束——社保不足推高预防性储蓄、居民收入占比偏低、房地产财富缩水，两者叠加构成了供强需弱的微观基础。这意味着压缩产能与刺激需求必须协同发力，不能割裂施策。
再平衡路径：多元目标与多工具协同
破解当前困局，宏观政策需从三个维度发力。一是重构微观基础，深化国有企业改革、大力发展民营经济、修复居民资产负债表，让企业焕发活力、让消费者有信心、让地方政府有积极性。二是从“投资于物”转向“投资于人”，将更多财政资源投向教育、医疗、社保和居民消费能力提升，从根本上扩大需求能力。三是优化政策目标与工具，在继续重视实际GDP的同时，更加关注名义GDP、企业利润、居民收入和就业状况等多元目标，使货币政策、财政政策与产业政策、结构改革形成合力。对于AI等技术革命带来的就业冲击，还应探索UBI（全民基本收入）等新型分配机制，让全民分享创新红利。
总结：宏观非均衡是一种常态，仅靠扩张性宏观政策难以根本解决问题。必须将政策着力点下沉至微观基础再造，通过制度变革与技术红利的协同释放，才能推动中国经济从一种非均衡状态迈向更具韧性的新均衡。
发布者：保险日报，转转请注明出处：https://www.insurdaily.com/archives/6428.html
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