中国企业家价值报告（2026）

高管薪酬：2025年恢复正增长

2025年上市公司高管最高年薪平均值恢复正增长，结束了此前一年的小幅下滑。从行业看，能源行业高管薪酬继续领跑，新潮能源以1,729.67万元居首，其CEO薪酬对标美国大型独立油气公司标准，符合行业市场化定价惯例。百济神州、生益科技等科技制造企业紧随其后。

分地域看，广东、北京、上海薪酬水平领先；分所有制看，民营企业高管薪酬显著高于国企；分板块看，科创板、创业板薪酬水平高于主板，反映成长型企业对核心人才的激烈争夺。

高管持股市值：民营与科技板块显著领先

董事长持股市值平均值方面，民营企业远高于国有企业，创业板和科创板高于主板。这一差异反映了股权激励在高成长、轻资产的科技类民营企业中的普及程度和实际效果——高管持股不仅是薪酬的延伸，更是长期价值共创的绑定机制。

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股权激励：从“有没有”到“用得好不好”

自2006年《上市公司股权激励管理办法（试行）》实施以来，A股股权激励经历了探索期、推广期，目前已进入常态期，成为现代公司治理的主流工具。

2025年关键数据：

• 全市场公告股权激励计划570个

• 创业板覆盖率72.86%、科创板71.11%，大幅领先主板

• 多期激励计划占比达72.98%，同比提升11.34个百分点，说明股权激励不再是“一次性”安排，而是持续性的长期治理机制

• 广东、江苏、上海、浙江、北京为公告数量前五地区

广义股权激励（含员工持股计划）进一步拓宽了激励边界，2025年公告数量持续增长，覆盖面更广。

对保险业的启示

1. 保险板块高管薪酬竞争力待提升。 与能源、科技行业相比，保险业高管薪酬排名靠后。在行业转型关键期，合理的薪酬水平是吸引和留住核心管理人才的基础。

2. 股权激励是保险业长期价值管理的关键工具。 报告中提出的“股权激励天然内含市值管理的要求——二者天然统一”的判断，对保险公司尤其适用。保险业负债久期长、盈利周期长，更需要通过股权激励绑定管理层与股东长期利益，避免短期行为。

3. 国企保险公司激励空间仍有待释放。 报告显示国企高管薪酬和持股市值均显著低于民企，反映国有控股保险公司在长效激励方面仍受制于薪酬管控政策。如何在合规前提下优化激励机制，是国企改革的重要课题。

4. 员工持股计划可成为险企留住核心人才的有效路径。 尤其是精算、投资、科技等关键岗位，长期激励安排有助于稳定团队、提升专业能力。

结语

2025年A股高管薪酬恢复增长，股权激励进入以“用好”为核心的新阶段。对于保险行业，建立科学、长效、合规的薪酬激励体系，不仅是公司治理的内在要求，也是推动高质量发展、提升长期股东价值的制度保障。